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雷泽体育官方机械设备行业周报:把握“景气度”和“增量”视角下的投资机会

作者:小编 点击: 发布时间:2022-09-28 12:32:20

  雷泽综合体育官网版登录一周市场回顾: 本周SW机械板块下降0.34%,沪深300下降1.83%。下半年乃至明年经济悲观预期下,成长股持续面临估值压力, 锂电设备由于对于明年终端需求放缓的担忧板块本周调整幅度较大;自下而上方面,较多个股在消化中报业绩带来全年业绩下修的压力,三季度通用设备链条尚未看到明显转正。

  每周增量视角: 目前展望 Q4 和明年,我们认为相对收益板块仍然来自于以下两大方向,一是需求的景气度视角,细分领域主要涵盖光伏设备以及第三方检测赛道,海外能源危机下以光伏为代表的新能源装机量有望超预期,光伏设备中硅片端、组件端设备企业基于其良好的竞争格局以及平台化的布局能力,业绩弹性较大,建议关注晶盛机电、奥特维等; 第三方检测赛道基于其需求与宏观经济的弱相关关系,业绩兑现程度高,建议关注苏试试验、华测检测、信测标准等;另外一个方向是从增量视角,展望明年,我们认为自下而上方面,柏楚电子(激光切割运控系统到免示教焊接机器人运控系统)、天宜上佳(轨交闸片到碳碳热场再到碳陶制动盘)、凯格精机(锡膏印刷设备到 mini LED 固晶设备等) 等制造业隐形冠军们新产品的兑现将值得重点关注。

  本周核心观点: 自动化: 国内工业机器人 2022 年 8 月工业机器人产量 4.13 万台, 同比下降 1.1%,疫情影响下制造业投资相关链条持续承压,下半年在低基数效应下相应公司业绩有望逐季提速,建议关注刀具厂商欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等; 激光: 受国内疫情影响,雷泽体育官方激光行业需求承压,行业高功率化趋势持续, 6000w 以上高功率产品有望持续放量,建议关注国产激光切割运控系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有望改善的国产激光器龙头锐科激光;

  光伏设备: 行业降本提效是主旋律,全球光伏平价背景下硅片、电池片到组件环节扩产规模有望超预期,建议关注平台化布局的硅片\组件设备龙头晶盛机电、奥特维;电池片环节,金属化方面,激光转印技术下半年有望放量,建议关注帝尔激光;异质结进展有望超预期,年底单 W 成本与传统 PERC 有望打平,建议关注迈为股份; 锂电设备: 国内新能源汽车 2022 年 8 月产量 71.4 万辆,同比增长 117.0%,全球电动化浪潮明确,建议关注大客户订单兑现在即对工艺设备龙头的弹性,具体包括先导智能、杭可科技等,除此之外下游动力电池竞争以及产品迭代带来新增工艺设备需求,建议关注奕瑞科技、东威科技等; 检测&计量: 中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,二季度受疫情影响略有承压,建议关注苏试试验、华测检测,关注报表改善空间较大的广电计量; 出口方向: 人民币加速贬值、运费下降、大宗商品价格下行,关税取消预期再起,出口型企业下半年利润率有望修复,重点关注线性驱动控制系统龙头捷昌驱动、电踏车电机龙头八方股份等; 工程机械: 2022 年 8 月纳入统计的 26 家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机 1.81 万台,雷泽体育官方 与去年同期基本持平;下半年出口持续高增,国内需求改善下,建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

  行业评级及投资策略: 考虑到疫情加速国内制造业自动化升级趋势,下业带来国内设备厂商竞争力提升,进口替代在各个方向发生,维持“推荐”评级。

  风险提示:全球范围内疫情控制不及预期、国内制造业投资景气持续下滑,重点关注公司新产品兑现不及预期,重点关注公司订单增长不及预期,雷泽体育官方重点关注公司业绩增长不及预期,重点关注公司竞争格局加剧,汇率、运费等大幅波动风险。


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